轉(zhuǎn)載來(lái)源：億歐   作者：戴麗芬

據(jù)億歐家居觀察，顧家家居2019年上半年年報(bào)中的核心信息如下：

1）2019年上半年，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.10億元，整體銷(xiāo)售穩(wěn)步增長(zhǎng)。不過(guò)同比去年，前兩個(gè)季度增長(zhǎng)速度放緩，第二季度營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)到近兩年最低的16.11%。

2）定制家具業(yè)務(wù)延續(xù)了較好的成績(jī)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收達(dá)到1.38億元，同比增長(zhǎng)67.63%。公司加碼業(yè)務(wù)投入，在黃岡基地完成新廠房布局，將用于軟體家具及定制家具的生產(chǎn)。

3）顧家家居大力推進(jìn)國(guó)內(nèi)的渠道建設(shè)。2019 年上半年，顧家家居進(jìn)駐空白城市82個(gè)，優(yōu)化城市48個(gè)；進(jìn)駐主要物業(yè)新項(xiàng)目55個(gè)，進(jìn)駐主要物業(yè)老商場(chǎng)125個(gè)。

4）收購(gòu)步伐暫緩，顧家家居意圖收購(gòu)喜臨門(mén)未竟。

加大渠道、廠房建設(shè)，2019年上半年?duì)I收增速放緩

顧家家居從事客餐廳、臥室以及全屋定制家居產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其主要產(chǎn)品是軟體沙發(fā)。目前，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo) 120 余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球擁有超 6000家品牌專(zhuān)賣(mài)店，其中90%以上為經(jīng)銷(xiāo)商店。

顧家家居的營(yíng)業(yè)收入漲幅在2019年上半年有所下降。從近兩年的數(shù)據(jù)來(lái)看，顧家家居各季度營(yíng)收數(shù)據(jù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，直至2019年Q1，營(yíng)收數(shù)據(jù)略微下降，在2019年Q2，營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到近兩年最低的16.11%。    

從顧家2016年至2018年各業(yè)務(wù)營(yíng)收數(shù)據(jù)可以看到，沙發(fā)是其主要營(yíng)收來(lái)源，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。此外，從2017年開(kāi)始布局的定制家具和紅木家具也有比較明顯的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)。

2019年上半年，沙發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到28.24億元，同比增長(zhǎng)37.75%。定制家具也延續(xù)了較好的成績(jī)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收達(dá)到1.38億元，同比增長(zhǎng)67.63%。 

顧家仍在持續(xù)加碼定制家具。在2018年，公司開(kāi)始投資建設(shè)“華中（黃岡）基地年產(chǎn)60萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)軟體及400方定制家居產(chǎn)品項(xiàng)目”。截止報(bào)告期末，該項(xiàng)目廠房建設(shè)部分已完成23%。2019年，顧家擬使用自籌資金10.07億元投資建設(shè)定制智能家居制造項(xiàng)目。 

同時(shí)，顧家家居大力推進(jìn)國(guó)內(nèi)的渠道建設(shè)。2019 年上半年，顧家家居進(jìn)駐空白城市82個(gè)，優(yōu)化城市48個(gè)；同時(shí)通過(guò)優(yōu)化開(kāi)店流程、統(tǒng)一施工隊(duì)等措施，門(mén)店開(kāi)店周期較年初縮短。進(jìn)駐主要物業(yè)新項(xiàng)目（即B2B項(xiàng)目）55個(gè)，進(jìn)駐主要物業(yè)老商場(chǎng)125個(gè)。

顧家意圖收購(gòu)喜臨門(mén)，失敗告終

2018年，顧家家居便通過(guò)多種方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖：收購(gòu)德國(guó)頂級(jí)家居品牌Rolf Benz、出口床墊品牌Delandis璽堡，聯(lián)手意大利高端家居品牌Natuzzi，組建越南生產(chǎn)基地項(xiàng)目組等。從一筆筆資本推動(dòng)下的投資并購(gòu)來(lái)看，顧家正全面加速大家居、國(guó)際化戰(zhàn)略部署。 

期間，顧家家居一度有收購(gòu)喜臨門(mén)的意愿。

2018年10月15日，顧家家居和喜臨門(mén)同步披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)，顧家家居或其指定的控股子公司擬通過(guò)現(xiàn)金方式，收購(gòu)華易投資持有的喜臨門(mén)合計(jì)不低于23%股權(quán)。2019年4月14日，顧家家居發(fā)布公告，宣布6個(gè)月期滿，合同自動(dòng)終止。 

顧家家居在停止喜臨門(mén)股權(quán)后，轉(zhuǎn)向收購(gòu)可交債。

2019年6月30日，喜臨門(mén)發(fā)布了《關(guān)于控股股東紹興華易投資有限公司或其指定方擬受讓華易可交債全部份額并簽署相關(guān)協(xié)議的公告》，華易投資與顧家家居簽訂承接協(xié)議，轉(zhuǎn)讓旗下喜臨門(mén)全部公司債券，受讓價(jià)格為12.15億元。公告顯示，若喜臨門(mén)在協(xié)議規(guī)定的寬限期日(8月9日)前未成功回購(gòu)此債券，華易投資將失去喜臨門(mén)控股股東的地位，而顧家家居將由此“曲線”實(shí)現(xiàn)收購(gòu)喜臨門(mén)。

8月9日，喜臨門(mén)發(fā)布公告稱(chēng)，其控股股東紹興華易投資有限公司認(rèn)可的投資人已支付12.15億元，受讓天風(fēng)證券2號(hào)分級(jí)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有的1000萬(wàn)張華易可交換公司債券。

顧家家居在此次收購(gòu)計(jì)劃中出局。

近些年，家居行業(yè)的國(guó)內(nèi)外并購(gòu)事件接連不斷，其中不乏曲美、美克、大自然等知名企業(yè)。家居企業(yè)的并購(gòu)一方面擴(kuò)展了其海外版圖，另一方面是對(duì)企業(yè)自身短板業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，為企業(yè)的大家居布局打下基礎(chǔ)。